若纯碱企业统一将开工降至 75%，抱负日产会低于 9 万吨，纯碱供需或趋平衡。但实际中，其阶梯式本钱结构致囚犯窘境难达全体最优解，价格低位徜徉。5 月保存核算检修，日产值在 10 -10.9 万吨动摇，月度产值约 320 万吨。3 月我国纯碱出口量 19.43 万吨，较上月增 4.29 万吨。 需求端，光伏“430”抢装窗口封闭，“531”接近，产业链价格降价应对。虽 5 月光伏玻璃日熔或持稳，但估计年内日熔或降至 8 万吨乃至更低。供应端，玻璃产值小幅下滑，日熔稳定在 15.7 万吨，价格下调致厂家张望，复产放缓，部分产线冷修。节前补库旺季，价格随产销窄幅摇晃，冷季将至，库存或带来压力。微观方面，商场重视 4 月底政治局会议信号，其对地产后周期产品拉动有限。原材料降价缓解厂家压力，价格仍有下滑空间促职业出清。单边：玻璃和纯碱均保持反弹沽空思路。纯碱检修估计对产值影响约 10 -20 万吨，重视主力合约下方 1300 支撑及上方 1450 压力。玻璃受地产周期性影响，需求难等待，重视冷季累库速度及企业冷修志愿，重视下方 1050 支撑及上方 1200 压力。 期权：双卖期权战略。 套利：重视玻璃反套战略。